[金融追劇] 美股科技股AI熱潮？7巨頭、軟體股、出口數據全解析！

（市場概況與軟體股困境） 美國股市呈現分歧，道瓊創新高，但科技股面臨挑戰，尤其軟體股受AI衝擊，市值蒸發。

主持人分析，市場資金正在重新分配風險，避開易受AI顛覆的軟體，轉向AI基礎建設和半導體。高盛指出，科技股走勢兩極化，對沖基金持續拋售軟體股，但納指本益比已回落至正常區間。軟體股在過去一周市值蒸發兩兆美元，但尚未見明確承接買盤。

（科技巨頭分化與微軟現況） 大型科技股的AI策略差異導致股價分化，微軟股價下跌，但本益比已降至IBM以下，呈現價值投資機會。

**微軟因AI題材的超額報酬已完全回吐，股價下跌近三成進入熊市，反映市場對AI估值的溢價縮窄。相較之下，IBM估值已墊高，微軟前瞻本益比卻更低。

（AI衝擊的重新評估與科技股估值） AI對軟體股的衝擊被高估，部分是疫情期間景氣循環的副作用，市場正重新評估AI代理工具的應用層威脅。

**主持人認為，軟體股的下跌更多是疫情期間數位系統投資的收斂，而非AI的直接威脅。科技股的回檔已到一定程度，從本益比、PEG等方面來看，股價已有所修正。

（科技股的資本支出與未來展望） 科技巨頭積極進行AI資本支出，但目前處於重資本開支、營收驗證模式的過渡階段。

Meta、亞馬遜、微軟等巨頭的資本支出占營收比例均大幅提升，亞馬遜資本支出已達1,460億美元，預計2026年將增至2,000億。SpaceX也將上市，搶佔市場資金。目前市場對科技巨頭的看好，更著重於成長題材與現金流穩定。

（台灣出口與傳產轉型） 台灣出口於元月份創歷史新高，超越中國，傳產也積極轉型投入AI。

台灣元月份出口年增69.9%，美國成為最大出口國，與中國拉開距離。台塑三寶簽署1,000億元融資，投入AI佈局。主持人提醒，AI投資處於卡位戰，而非收割期，投資人應注意預期管理，避免將融資行為誤讀為獲利保證。

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