[金融追劇] 全球能源衝擊下，美伊衝突、股市築底、亞洲補貼戰！

（全球地緣政治衝突與股市築底） 儘管中東衝突持續，油價居高不下，但亞洲股市已開始反彈，市場似對地緣政治風險鈍化，並期待美伊停火談判進展。

全球地緣政治緊張，川普對伊朗發出最後通牒，但市場反應平淡。美伊可能透過折衷方案維持荷姆茲海峽開放，帶動股市反彈。標普500指數今年首季表現為2022年以來最差，但未如去年關稅戰般嚴重。過去一周，科技股和比特幣有所回升，能源股則下跌，顯示市場對能源緊張局勢降溫。亞洲股市，如韓國和日本，亦出現明顯反彈。儘管清明連假可能帶來短期衝擊，但長期投資者無需過度擔心。

（各國停火方案與伊朗反應） 伊朗拒絕短期停火，但對談判持開放態度，美國持續威脅採取軍事行動，伊朗則加強備戰，並威脅攻擊中東AI資料中心。

由巴基斯坦、埃及、土耳其等國推動的45天停火方案，伊朗要求戰爭結束而非僅停火。美國持續軍事威脅，且伊朗持續發射飛彈和無人機。伊朗威脅攻擊中東AI巨頭資料中心，並動員全民備戰，甚至招募娃娃兵，加強石油出口據點防禦。伊朗將衝突轉為消耗戰，長期政治和經濟壓力使投資人感到壓力。

（伊朗石油出口與地緣政治新格局） 儘管戰事頻繁，伊朗石油出口量不減反增，並透過多層代理和中國市場維持收益，荷姆茲海峽的航運亦未完全中斷。

伊朗石油出口量每日維持在240萬至280萬桶，收入因油價飆升而翻倍。石油銷售透過伊斯蘭革命衛隊主導，透過多層代理、影子公司和走私手法，將石油轉為現金。中國市場為其主要支撐。Citrini的研究報告指出，荷姆茲海峽的航運並未完全中斷，而是轉變為區域控制資產，類似檢查站和收費機制。這也解釋了股市築底的原因。

（油價與通膨壓力） 油價持續上漲，對各國產生不對稱性影響，亞洲國家面臨高油價與庫存不足的壓力，各國紛紛祭出補貼政策。

油價已衝破每桶112美元，通膨壓力持續。沙特阿拉伯青年油溢價大幅提高，定價機制已失靈。胡塞武裝威脅亦加劇壓力，導致能源流向被迫重啟。油價對進口依賴高的國家衝擊最大，例如緬甸。澳洲和台灣等國則面臨能源供應壓力，澳洲柴油價格已達歷史高位。亞洲國家庫存普遍偏低，日本庫存相對充足，但仍面臨通膨壓力。各國紛紛採取補貼政策。

（各國因應措施與股市表現） 各國採行不同的能源與物價穩定政策，台灣政府凍漲油價電價，並擴大乙烯產量，股市四大指數呈現反彈。

日本政府積極與伊朗領導人溝通，試圖確保石油運輸，並面臨通膨壓力。台灣政府採取凍漲油價、電價、瓦斯費和天然氣，以穩定民生物價，但中油及台電的財務壓力加劇，政府計畫融資撥補並增資。政府亦介入塑膠袋等民生用品價格管控。股市方面，四大指數均呈現反彈，道瓊上漲0.36%，標普上漲0.4%，納指上漲0.5%，費半上漲1.06%。